Андеррайтинг Berkshire Hathaway впав у Q3 2026; угода з Tokio Marine підтримала премії

Андеррайтингові результати Berkshire за III квартал і дев'ять місяців 2026 року

Андеррайтинговий результат страхових і перестраховальних підрозділів Berkshire до оподаткування склав 1,683 млрд доларів у третьому кварталі 2026 року проти 3,163 млрд доларів рік тому. За дев'ять місяців показник становив 6,128 млрд доларів проти 7,419 млрд доларів.

Показник GEICO за обидва періоди був нижчим, тоді як у первинному страхуванні та глобальному перестрахуванні за дев'ять місяців андеррайтинговий результат зріс рік до року.

Перестрахування P&C: премії, збитки і комбінований коефіцієнт

Премії, виписані в перестрахуванні P&C, зросли в третьому кварталі до 5,544 млрд доларів з 5,183 млрд доларів. За дев'ять місяців вони піднялися до 16,762 млрд доларів. Заробленні премії, навпаки, знизилися: 5,018 млрд доларів у кварталі і 14,959 млрд доларів за дев'ять місяців.

• Збитки та витрати на врегулювання (LAE) у кварталі зросли на 6,4 % до 173 млн доларів.
• За дев'ять місяців вони знизилися на 9,4 % до 854 млн доларів.
• Комбінований коефіцієнт у третьому кварталі піднявся до 84,5 % з 79,4 %, а за дев'ять місяців покращився до 82,9 % з 86 %.
• Значних катастрофічних подій у 2026 році за дев'ять місяців не було, тоді як у 2025-му каліфорнійські лісові пожежі коштували 760 млн доларів.
• Зміни оцінок збитків попередніх років зменшили виплати й витрати на 1,2 млрд доларів за дев'ять місяців 2026 року проти 898 млн доларів у 2025-му.

Berkshire пояснює зменшення збитків насамперед нижчими, ніж очікувалося, збитками за майновими видами, частково компенсованими ростом оцінок у casualty-сегменті.

Угода з Tokio Marine та її вплив на премії

За угодою з Tokio Marine підрозділ NICO приймає на квотній основі частку несередньо-життєвих премій японського страховика. Разом із премією переходить відповідна частка збитків і витрат. Угода охоплює ризики, які приймаються протягом 10 років.

Станом на 30 вересня 2026 року премії, виписані за цією угодою, оцінювалися приблизно у 700 млн доларів. Берквшир зазначає, що це його поточні оцінки. Без цих премій, за словами компанії, обсяги в 2026 році були б нижчими через посилену конкуренцію на ринку майнового страхування США.

Обсяги премій у 2026 році були обмежені посиленням цінової конкуренції на ринках майнового страхування США.

Berkshire Hathaway, звіт за III квартал 2026 року (переклад)

Primary Group і перестрахування життя та здоров'я

Премії Berkshire Hathaway Primary Group зменшилися на 7,9 % у третьому кварталі — до 4,855 млрд доларів, а за дев'ять місяців на 4 % — до 13,941 млрд доларів. Компанія називає причиною падіння обсягів у кількох бізнес-одиницях, зокрема в майнових лініях, студентському медичному страхуванні та комерційних пакетних полісах.

У перестрахуванні життя і здоров'я андеррайтинговий результат у третьому кварталі зріс до 80 млн доларів з 50 млн доларів. Беркшир пов'язує це з нижчою смертністю, частково нівельованою більшими операційними витратами, зокрема збитками від курсових різниць. Премії L&H у кварталі зросли незначно — до 1,389 млрд доларів.

Що це означає для інвесторів і страхувальників

Для інвесторів важливий розрив між зростанням премій і погіршенням прибутковості: премії P&C збільшилися, але комбінований коефіцієнт у кварталі піднявся з 79,4 % до 84,5 %. Приріст обсягів у третьому кварталі не супроводився кращою рентабельністю андеррайтингу.

Для страхувальників і клієнтів перестраховиків сигнал від Berkshire такий: ринок майнового страхування в США залишається конкурентним за ціною, і компанія прямо називає це стримуючим фактором для власних премій.

Float, тобто кошти, які Berkshire утримує за страховими зобов'язаннями, зріс на 2,1 млрд доларів від кінця грудня 2025 року і досяг 178,5 млрд доларів. Це ресурс для інвестицій компанії, а не окремий показник прибутку від андеррайтингу.

Часті питання