Рекордний прибуток Фонду добробуту Норвегії: $184 млрд за пів року

Норвезький державний пенсійний фонд глобальний, відомий як Фонд добробуту Норвегії, зафіксував безпрецедентний прибуток у розмірі 1,75 трильйона норвезьких крон (що еквівалентно $184 млрд США) за перше півріччя 2026 року, досягнувши прибутковості 9,4%. Цей історичний результат, найкращий в історії фонду за півріччя у кроновому еквіваленті, був значною мірою зумовлений високою динамікою фондового ринку, особливо зростанням вартості азійських технологічних компаній та інвестицій у штучний інтелект.

Ключові фактори зростання та стратегічні інвестиції Фонду добробуту

Генеральний директор Norges Bank Investment Management (NBIM) Ніколай Танґен підкреслив, що основний внесок у рекордний прибуток забезпечила чудова дохідність на фондовому ринку. Інвестиції в акції принесли 16% прибутку за звітний період. Дохідність вкладень в облігації становила 1,1%, а інвестиції в некотирувану нерухомість та інфраструктуру показали по 1,8%.

Фонд добробуту Норвегії є одним із найбільших інвесторів у світові компанії, володіючи близько 1,5% усіх акцій, що торгуються на біржах. Значний вплив на зростання мали компанії, пов'язані зі штучним інтелектом. Станом на кінець першого півріччя, найбільшу позицію у портфелі фонду займала Nvidia (1,3% акцій вартістю $61,8 млрд), за нею слідували Microsoft та Apple (1,2% акцій вартістю $52,7 млрд). Ніколай Танґен зазначив, що «чипи рухають вартість фонду в масштабах, яких ми раніше не бачили», що підкреслює критичну роль технологічного сектору.

У 2025 році фонд також отримав значний дохід у 15,1% за рік, де технологічні компанії та ШІ відігравали ключову роль. Десять найбільших позицій фонду становлять близько 20% його загальної вартості, при цьому на американські активи припадає 55% інвестицій.

Вплив Норвезького фонду на світові ринки та його інвестиційна філософія

Фонд добробуту Норвегії був заснований у 1990-х роках з метою інвестування доходів країни від нафтової та газової промисловості, забезпечуючи фінансову стабільність для майбутніх поколінь. Щорічні трансферти з фонду обмежені 3% його вартості та покривають близько чверті видатків державного бюджету Норвегії, що робить його критично важливим для економіки країни.

Інвестиційна стратегія фонду передбачає інвестування відповідно до базового індексу, визначеного Міністерством фінансів Норвегії. Фонд може лише в обмежених межах відхилятися від нього за допомогою активного управління. Це означає, що значна частина його результатів залежить від загальної динаміки світових ринків акцій та облігацій. Дохід фонду за перше півріччя перевищив показник базового індексу на 22 базисні пункти, завдяки успішним інвестиціям у телекомунікаційний, технологічний та енергетичний сектори.

Окрім публічних компаній, фонд інвестує і в приватні активи. Нещодавно було розкрито частку в SpaceX у розмірі 0,05%, що оцінюється трохи більше ніж у $1,2 млрд. Це зробило NBIM значним інвестором в обидві публічні компанії, якими керує Ілон Маск, включаючи Tesla, де фонд володіє 1% акцій вартістю близько $15,7 млрд. Цікаво, що NBIM голосував проти рекордного пакета винагороди Маску від Tesla на $56 млрд, демонструючи відповідальний підхід до корпоративного управління. Попри нестабільність акцій SpaceX після виходу на біржу, політика фонду орієнтована на довгострокову перспективу та диверсифікацію. Як зазначив Танґен, «Ми володіємо акціями 7000 компаній, деякі з них зростають, деякі падають – щодня. І не лише щодня, а багато разів на день», підкреслюючи природну волатильність широкого інвестиційного портфеля.

Цей рекордний прибуток Норвезького фонду добробуту підкреслює значущість стратегічного інвестування в глобальні ринки, особливо в інноваційні технологічні сектори. Для українських інвесторів це може бути прикладом важливості диверсифікації портфеля та орієнтації на довгострокове зростання, навіть у складних ринкових умовах.