Мільярдер Акман пропонує викупити Universal Music за $64 млрд: деталі угоди
Інвестиційна компанія Білла Акмана Pershing Square запропонувала поглинути Universal Music Group за $64 млрд. Угода передбачає перенесення лістингу до Нью-Йорка
Американський мільярдер Білл Акман через свою інвестиційну компанію Pershing Square виступив із пропозицією придбати Universal Music Group (UMG), оцінивши гіганта музичної індустрії у вражаючі 55,75 мільярда євро (або 64,31 мільярда доларів США). Ця необов'язкова пропозиція, вперше оголошена Reuters, передбачає об'єднання UMG з компанією спеціального призначення (SPAC), створеною Акманом, та подальше перенесення її основного лістингу з Амстердама на Нью-Йоркську фондову біржу. Запропонована ціна акції становить 30,40 євро, що на 78% перевищує останню ціну закриття UMG у 17,10 євро, демонструючи значну премію для поточних акціонерів.
Ключові деталі пропозиції та оцінка Universal Music Group
Пропозиція Білла Акмана, одного з найвідоміших керуючих хедж-фондами у світі, який оперує активами майже на 18 мільярдів доларів, надходить у період підготовки до первинного розміщення акцій (IPO) його нового закритого інвестиційного фонду Pershing Square USA на Нью-Йоркській фондовій біржі. Цей фонд планує залучити від 5 до 10 мільярдів доларів, надаючи інвесторам також частку в керуючій компанії хедж-фонду Акмана. Universal Music Group, що представляє таких світових зірок, як Тейлор Свіфт, Біллі Айліш та Кендрік Ламар, з моменту свого IPO в 2021 році втратила майже третину своєї ринкової вартості. Наразі її акції торгуються з довгостроковим мультиплікатором прибутку (P/E) 21,8x, що значно нижче, ніж у конкурентів, наприклад, Spotify, показник якого, за даними LSEG, становить 40x. Згідно з умовами угоди, акціонери UMG отримають 9,4 мільярда євро готівкою та 0,77 акції нової об'єднаної компанії за кожну належну їм акцію UMG.
Стратегічні мотиви та перешкоди на шляху до угоди
Дана ініціатива Акмана є логічним продовженням його давнього прагнення перевести лістинг UMG до Нью-Йорка, адже Pershing Square ще до IPO компанії в Амстердамі у 2021 році придбала 10% її акцій у Vivendi та відтоді неодноразово наголошувала на потенційному зростанні вартості акцій та ліквідності у разі лістингу в США. Аналітики ING висловили думку, що така угода може викликати опір з боку нинішнього керівництва UMG, яке прагне зберегти повну свободу дій для стратегічного зростання на ринках, що розвиваються, через цільові угоди злиття та поглинання (M&A) обсягом 1 мільярд євро щорічно. Угода підлягає схваленню радами директорів UMG і SPARC, вимагає підтримки двох третин голосів акціонерів UMG, присутніх на зборах, а також отримання всіх необхідних дозволів від регуляторних органів. Очікується, що процес завершиться до кінця поточного року. Акману знадобиться підтримка ключових акціонерів UMG, зокрема Bollore Group (18,5% акцій) та Vivendi, тоді як китайська Tencent (13,4% акцій) також відіграватиме важливу роль у будь-яких домовленостях. Сім'я французького мільярдера Вінсента Боллоре контролює 80% голосуючих акцій UMG, що робить їхню позицію вирішальною.
Пропозиція Білла Акмана щодо Universal Music Group є значною подією на фондовому ринку, що підкреслює прагнення інвесторів до оптимізації вартості активів та ліквідності. У разі успіху, ця угода не лише змінить структуру UMG, але й може задати новий тренд для великих європейських компаній щодо лістингу на американських біржах. Для пересічних інвесторів це демонструє важливість аналізу довгострокових перспектив компаній та стратегічних рішень великих гравців ринку.
Що таке SPAC, який використовує Білл Акман?
SPAC (Special Purpose Acquisition Company), або компанія спеціального призначення, це компанія-пустушка, створена виключно для залучення капіталу через IPO з метою подальшого придбання вже існуючої приватної компанії. Це дозволяє приватній компанії стати публічною, минаючи традиційний процес IPO.
Чому Білл Акман прагне перенести лістинг UMG до Нью-Йорка?
Білл Акман вважає, що лістинг Universal Music Group на Нью-Йоркській фондовій біржі значно підвищить вартість акцій компанії та її ліквідність. Американський ринок часто пропонує вищі оцінки для великих медіа- та технологічних компаній, а також ширшу базу інвесторів.
Як пропозиція Акмана впливає на акціонерів Universal Music Group?
Акціонери UMG, згідно з пропозицією, отримають значну премію за свої акції (на 78% вище за останню ціну закриття). Вони також отримають комбінацію готівки та акцій нової об'єднаної компанії, що може забезпечити як негайний прибуток, так і участь у майбутньому зростанні.
Які основні перешкоди можуть виникнути при укладенні цієї угоди?
Ключовими перешкодами є необхідність схвалення радами директорів UMG і SPARC, отримання двох третин голосів акціонерів UMG, а також усіх необхідних дозволів від регуляторних органів. Значна роль найбільших акціонерів, таких як Bollore Group та Vivendi, також може вплинути на результат.