Euronext та Deutsche Boerse: потенційне злиття на європейському ринку

Найбільша фондова біржа Європи, Euronext, висловила готовність розглянути можливість злиття зі своїм головним конкурентом, німецькою Deutsche Boerse. Таке об'єднання могло б сформувати європейський ринок цінних паперів «планетарного масштабу», як зазначив генеральний директор Euronext Стефан Бужна у коментарі Financial Times (FT) 14 вересня 2026 року. Попри значні регуляторні перешкоди, потенційна консолідація ринків є предметом обговорення на найвищому рівні.

Об'єднання біржових гігантів: передумови та виклики

Стефан Бужна підкреслив, що повне злиття Euronext та Deutsche Boerse вимагатиме подолання серйозних антимонопольних обмежень. Наразі офіційні переговори між компаніями не ведуться. Euronext, ринкова капіталізація якої становить 16 млрд євро, керує торговельними майданчиками у восьми країнах, включаючи Париж, Амстердам та Мілан, а також розвиває бізнеси у сфері посттрейдингових операцій, клірингу та енергетики. Deutsche Boerse, оцінена приблизно в 50 млрд євро, управляє Франкфуртською фондовою біржею та Eurex – однією з найбільших у світі платформ для торгівлі деривативами.

Історія спроб злиття між цими гігантами не нова:

• У 2006 році Deutsche Boerse відкликала пропозицію про придбання Euronext.
• У 2012 році спроба злиття була заблокована Європейською комісією через антимонопольні міркування.
• У 2023 році керівники обох компаній обговорювали створення спільного підприємства для європейських лістингів, спрямованого на зміцнення конкурентних позицій щодо ринків США.

Зміни в регуляторному ландшафті та глобальна конкуренція

Європейський Союз нині переглядає свій підхід до антимонопольного регулювання, демонструючи більшу готовність дозволяти європейським компаніям укладати масштабні угоди. Це дозволить їм ефективніше конкурувати з глобальними суперниками, особливо зі США. Канцлер Німеччини Фрідріх Мерц також публічно закликав до створення єдиної європейської фондової біржі. Проте, як наголосив Бужна, будь-яке об’єднання має бути економічно доцільним для акціонерів, а не здійснюватися під виключним політичним тиском.

Ці події відбуваються на тлі значних змін на світових фондових ринках. На початку 2026 року Саудівська Аравія відкрила свій фондовий ринок для іноземних інвесторів. Наприкінці травня 2026 року фондовий ринок Тайваню увійшов до п'ятірки найбільших за капіталізацією, поступаючись лише США, материковому Китаю та Японії. У липні 2026 року Лондонська фондова біржа готувалася запровадити цілодобову торгівлю для збереження клієнтів. Ці тенденції свідчать про зростаючу глобальну конкуренцію та необхідність європейських гравців адаптуватися до нових реалій.

Потенційне злиття Euronext та Deutsche Boerse може кардинально змінити ландшафт європейського фондового ринку. Хоча шлях до об'єднання вимагатиме значних зусиль та узгоджень з регуляторами, успішна інтеграція створить потужного гравця, здатного ефективніше конкурувати на глобальній арені та пропонувати ширші можливості для європейських інвесторів. Акціонерам та учасникам ринку слід уважно стежити за розвитком цих переговорів та їх впливом на майбутнє європейських фінансових ринків.