AM Best понижує рейтинги SanlamAllianz Re через дефекти управління
Глобальне рейтингове агентство AM Best знизило рейтинги перестраховика SanlamAllianz Re Ltd через значні недоліки в корпоративному управлінні та списання 71 млн дол. дебіторської заборгованості
Глобальне рейтингове агентство AM Best, яке спеціалізується на оцінці страховиків, знизило рейтинги маврицького перестраховика SanlamAllianz Re Ltd унаслідок виявлених проблем у системі корпоративного управління та капітальної позиції компанії. Рейтинг фінансової стійкості зменшено до B++ (Good) з попереднього A- (Excellent), тоді як довгостроковий рейтинг кредитоспроможності емітента знижено до bbb+ з a-.
Причини пониження: управління та контроль
Основною причиною пониження став перегляд AM Best оцінки системи управління корпоративним ризиком (ERM) компанії — вона перейшла зі статусу «відповідної» на «граничну». Рейтингове агентство виявило значні недоліки в корпоративному управлінні та механізмах внутрішнього контролю, які спричинили низку проблем для фінансової стабільності перестраховика.
Однією з найсуттєвіших проблем стало списання дебіторської заборгованості у розмірі 71 млн дол. США. Ця сума перевищила 100% вихідного капіталу та резервів компанії за 2025 рік. Нова команда керівництва SAZ Re, яка провела детальний перегляд діяльності протягом 2026 року, виявила додаткові давні невідповідності, що затримали фінансову звітність та вимагали прийняття термінових заходів.
Фінансові втрати та рекапіталізація
Фінансовий стан перестраховика погіршився істотно. За 2025 рік компанія зафіксувала чистий збиток у розмірі 20,4 млн дол., а додаткові збитки у першій половині 2026 року створили додатковий тиск на капіталову позицію. Незважаючи на два виправні капітальні внески від акціонерів — 47 млн дол. у 2025 році та 27 млн дол. у 2026 році — вплив цих втрат залишив компанію перед викликом дефіциту капіталу.
AM Best очікує від SAZ Re розроблення і впровадження плану додаткової рекапіталізації, однак терміни та методи цього процесу ще не визначені. Компанія вже розпочала реалізацію заходів щодо посилення внутрішнього контролю, процесів управління та корпоративного моніторингу, однак ці заходи ще не були проверені часом і потребують укорінення в організаційній культурі.
Позитивні перспективи та подальший моніторинг
Незважаючи на пониження рейтингів, AM Best залишає обидва рейтинги SAZ Re під переглядом з позитивними перспективами, змінивши попередній статус з негативного. Це відображає надію агентства на те, що керівництво компанії спроможне усунути виявлені проблеми. AM Best також враховує міцність балансу компанії та її надійне операційне виконання в минулому, а також стратегічну важливість перестраховика для його акціонерів — Sanlam Limited (Південна Африка) та Allianz SE (Німеччина).
Остаточна оцінка рейтингів буде залежати від трьох ключових факторів: плану рекапіталізації SAZ Re, фінансової звітності компанії за 2026 рік та ефективності запроваджених заходів управління. AM Best вперше поставило рейтинги під перегляд 29 серпня 2025 року, коли виявилася невизначеність щодо фінансової позиції після списання дебіторської заборгованості.
Чому AM Best понизив рейтинги SanlamAllianz Re?
Агентство виявило значні недоліки в системі корпоративного управління та контролю, списання дебіторської заборгованості на 71 млн дол., чистий збиток за 2025 рік (20,4 млн дол.) та додаткові втрати у першій половині 2026 року.
Що таке рейтинг фінансової стійкості у страховому секторі?
Це оцінка здатності страховика або перестраховика виконувати свої зобов'язання перед клієнтами. Рейтинги від A- до B++ означають компанії з різним рівнем фінансової стійкості; пониження свідчить про підвищений ризик.
Чи впаде рейтинг SanlamAllianz Re ще нижче?
Рейтинги залишаються під переглядом з позитивними перспективами. Це означає, що AM Best розраховує на поліпшення, проте остаточна оцінка залежатиме від плану рекапіталізації та звіту за 2026 рік.
Що розуміють під управлінням корпоративним ризиком (ERM)?
Це система процесів, структур та практик, за допомогою яких компанія визначає, оцінює та контролює ризики, які можуть перешкодити досягненню її цілей. У страховому секторі ERM критична для забезпечення платоспроможності.
