Андрій Журжій заснував нову фондову біржу: амбіції та виклики 2025

Колишній народний депутат України та керівник інвестиційної REIT-компанії Inzhur, Андрій Журжій, заснував нову фондову біржу під назвою ТОВ «Українська фондова біржа Інжур». Ця ініціатива, зареєстрована 5 листопада 2025 року зі статутним капіталом 25 мільйонів гривень, має на меті кардинально змінити український фондовий ринок, який, на його думку, не виконує своєї ключової функції із залучення капіталу в економіку.

Перспективи та виклики для нової фондової біржі Інжур

Журжій, який є єдиним бенефіціаром та директором новоствореної структури, вже розпочав процес підготовки необхідних документів для отримання ліцензії від Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР). Він висловив критику щодо поточної ситуації на українському ринку цінних паперів, зазначаючи, що існуючі біржі протягом десятиліть не змогли стати ефективним механізмом для залучення капіталу українськими компаніями шляхом розміщення власних цінних паперів. За його словами, інвестори також не мають безпечних можливостей для отримання прибутку. Журжій підкреслив, що понад 90% торгів на чинних майданчиках припадає на облігації внутрішніх державних позик (ОВДП), що є лише заміщенням державного боргу і не створює додаткової вартості для економіки, хоча ОВДП є важливим інструментом для фінансування державного бюджету, вони не стимулюють розвиток корпоративного сектору та інвестицій у реальну економіку.

Конкурентне середовище та роль держави на ринку капіталів

Ініціатива «Української фондової біржі Інжур» Андрія Журжія з'являється в умовах високої конкуренції та на тлі значних очікувань щодо розвитку ринку капіталів. Їй доведеться конкурувати не лише з вже існуючими ліцензованими гравцями, такими як фондові біржі ПФТС та «Перспектива», а й з амбітним державним проєктом. У вересні 2025 року Національний банк України (НБУ), Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР), Міністерство фінансів, Міністерство економіки та НКЦПФР підписали меморандум про створення нової державної біржі. Цей крок свідчить про усвідомлення урядом та регуляторами необхідності реформування фондового ринку та створення більш сприятливих умов для інвестицій.

Чому український фондовий ринок потребує змін: аналіз проблем

Фондовий ринок України вже тривалий час функціонує неефективно, не виконуючи свою основну роль – бути механізмом для залучення широкого капіталу в економіку країни. Про це неодноразово заявляли провідні експерти та державні діячі. Наприклад, у грудні 2024 року голова фінансового комітету Верховної Ради Данило Гетманцев констатував значну деградацію ринку, зазначивши, що кількість публічних компаній в Україні скоротилася до критичних 1600. Це свідчить про відсутність належних умов для лістингу, торгівлі та інвестицій, що стримує економічний розвиток та інновації. Для успіху будь-якої нової біржі критично важливим буде не лише залучення емітентів та інвесторів, але й забезпечення високого рівня прозорості, надійності та відповідності міжнародним стандартам регулювання. Читачам, які розглядають інвестиції через нові майданчики, варто ретельно вивчати ліцензійні умови та репутацію учасників ринку.

Запуск «Української фондової біржі Інжур» є амбітною спробою ініціювати якісні зміни на ринку капіталів України. Хоча виклики значні, включно з конкуренцією та необхідністю відновлення довіри інвесторів, ця ініціатива може стати каталізатором для розвитку сучасного та ефективного фондового ринку, який дійсно сприятиме залученню інвестицій в український бізнес. Успіх проєкту залежатиме від здатності запропонувати інноваційні рішення, забезпечити надійну інфраструктуру та створити прозорі умови для всіх учасників.