AI-бульбашка та крах S&P 500: прогноз інвестиційного стратега
Інвестиційний стратег Joachim Klement прогнозує крах S&P 500 на 36% у 2027–2028 році через вичерпання коштів на AI-інфраструктуру та зростання вартості боргу гіперскейлерів
Голова відділу стратегії одного з провідних лондонських інвестиційних банків висловив серйозні побоювання щодо майбутнього світових фондових ринків. За його оцінкою, поточна хвиля оптимізму навколо штучного інтелекту може завершитися найтяжчішим крахом американського індексу з часів глобальної фінансової кризи 2008 року.
Прогноз краху S&P 500 на 36%
Joachim Klement із Panmure Liberum передбачає, що торгівля AI-технологіями має развалитися протягом наступних двох років. За його базовим сценарієм, розпад цієї спекулятивної хвилі відбудеться не пізніше 2027–2028 років, спровокувавши різке падіння акцій. Стратег визначив цільовий показник для S&P 500 на рівні 5000 пункти на кінець 2027 року — це означає падіння на 36% від поточних рівнів і є найпесимістичнішим прогнозом серед восьми спеціалістів, яких відстежує Bloomberg.
Для європейського індексу Stoxx 600 Klement очікує падіння до 430 пункти — більш ніж на 30% нижче поточних котирувань. На контрасті його прогнозам більшість стратегів очікують потенційного зростання на 14% протягом цього періоду.
Витокові причини: борги та вичерпані грошові потоки
Фундамент песимістичного прогнозу спирається на конкретні економічні чинники. Вільні грошові потоки гіперскейлерів (найбільших технологічних компаній) значною мірою вичерпані, а вартість боргу стрімко зростає й стає неможливою для обслуговування. Крім того, стійка інфляція та пов'язане з нею зростання процентних ставок можуть перекреслити величезні видатки на розбудову AI-інфраструктури.
Bloomberg Intelligence оцінює, що капітальні видатки дата-центрів гіперскейлерів у 2026 році можуть більш ніж подвоїтися порівняно з минулим роком і досягнути 713 мільярдів доларів США. Хоча цей показник передбачається й на наступний період, очікується сповільнення темпів зростання інвестицій.
Рекомендації для інвесторів: готуватися до «ведмежого» ринку
На відміну від радикальних пропозицій, Klement не рекомендує клієнтам невідкладно розпродавати активи. Замість цього він пропонує розробити плани на випадок непередбачених обставин та налаштувати інструменти синхронізації входу в оборону. Первинний сигнал до активної переорієнтації — падіння S&P 500 нижче 200-денної ковзної середньої. Тоді стратег радить перейти до найбільш дефензивних секторів: акцій виробників продовольства, тютюнових та фармацевтичних компаній, які традиційно менше залежать від економічного циклу.
Попри дрібні коригування прогнозів протягом року, Klement залишається найбільшим скептиком щодо європейських акцій серед спеціалістів Bloomberg і очікує приблизно 10% зростання регіонального еталонного індексу Stoxx 600 до кінця 2026 року, його оцінка американських акцій на поточний період залишається позитивною.
Коли, за прогнозом, лопне AI-бульбашка?
Joachim Klement передбачає розпад спекулятивної хвилі штучного інтелекту у 2027–2028 році, тобто протягом найближчих двох років від моменту висловлення прогнозу.
На скільки впаде S&P 500 за цим сценарієм?
Цільовий показник стратега — 5000 пункти до кінця 2027 року, що означає падіння на 36% від поточних рівнів.
Які основні фактори ризику для фондових ринків?
Головні чинники — вичерпання вільних грошових потоків гіперскейлерів, стійка інфляція, зростання вартості боргу та неспроможність фінансувати колосальні видатки на AI-інфраструктуру (713 мільярдів доларів США лише у 2026 році).
Що рекомендує стратег зробити інвесторам сьогодні?
Klement рекомендує розробити плани на випадок непередбачених обставин і налаштувати технічні сигнали для переходу до дефензивних акцій (продовольчих, тютюнових, фармацевтичних компаній), коли S&P 500 впаде нижче 200-денної ковзної середньої.
