Страховики США інвестують у ШІ: ризики й тренди 2026

Американські страховики життя активно розширюють інвестиції у штучний інтелект та пов'язану цифрову інфраструктуру, хоча ці вкладення поки залишаються порівняно невеликою часткою їхніх активів. За даними рейтингового агентства Moody's Ratings, на кінець другого кварталу 2026 року страховики утримували близько 85,2 млрд доларів США у ШІ-екосистемі — зростання на 24% порівняно з 69 млрд дол. наприкінці 2025 року. Паралельно зростають ризики концентрації капіталу в одній галузі, яка все ще формується.

Масштаб і структура інвестицій американських страховиків у ШІ

ШІ-інвестиції становили 1,4% від готівкових та інвестованих активів американських страховиків життя у другому кварталі 2026 року — невелика частка, але з чітким трендом зростання. Moody's виділила три основні канали, через які страховики експонуються до ШІ-інфраструктури:

• Борг великих технологічних компаній — облігації, випущені Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft та Oracle для фінансування ШІ-розвитку;
• Фінансування цифрової інфраструктури — кредити та цінні папери, пов'язані з центрами обробки даних, обчислювальним обладнанням і серверами;
• Інвестиції у виробників напівпровідників — портфельні позиції в компаніях, які постачають процесори та спеціалізоване обладнання для ШІ.

На борг п'яти основних технологічних гігантів припадало 32,2 млрд дол. на кінець другого кварталу 2026 року (21% прибутку від кінця 2025 року). Oracle становила 10 млрд дол., Amazon — 8,5 млрд дол. Фінансування цифрової інфраструктури продемонструвало найшвидший темп розширення: 39,5 млрд дол. у другому кварталі 2026 року (34% прибутку річно).

Прогноз Moody's і масштаби необхідних інвестицій

Agentsтво прогнозує, що американські страховики життя можуть збільшити портфелі, пов'язані зі ШІ, на 50–100 млрд дол. до кінця 2027 року. Це припускає, що глобальні витрати на цифрову інфраструктуру досягнуть 1 трильйона дол. протягом року. На глобальному рівні вся ШІ-екосистема потребуватиме щонайменше 3 трильйонів дол. протягом наступних п'яти років, при цьому більш широкі оцінки коливаються від 3 до 7 трильйонів дол.

Страховики, на думку Moody's, залишатимуться важливим джерелом фінансування боргу інвестиційного рівня — капіталу, який використовується для виробництва обчислювальних потужностей та будівництва інфраструктури. Однак агенція зауважує, що експозиція може залишати страховиків перед системними ризиками: погашення боргу залежить від відносно невеликої групи компаній, включаючи великі технологічні гіганти, спеціалізовані постачальники, як CoreWeave, ШІ-розробники на кшталт OpenAI та Anthropic, та напівпровідниковиці виробники (NVIDIA, Broadcom, Advanced Micro Devices).

Ризики концентрації та прихована експозиція

Moody's указує на суттєвий ризик: прямі портфелі боргу не охоплюють усієї експозиції страховиків. Додатково вони можуть мати зв'язки через гарантії, оренду та угоди про кредитну підтримку. На першу половину 2026 року припадає зміна в закупівельній поведінці: страховики дедалі більше обирають компанії з вищим рейтингом (Alphabet, Amazon, Meta Platforms). Однак частка боргу нижче інвестиційного рівня в портфелях цифрової інфраструктури зросла з 4,7% на кінець 2025 року до 6,1% у другому кварталі 2026 року.

П'ять основних технологічних компаній розкрили приблизно 2,8 трильйона дол. майбутніх зобов'язань (оренда, угоди про купівлю, гарантії) — це вказує на величезні капітальні потреби попереду. Для порівняння: у 2025 році цей показник становив 1,2 трильйона дол. Moody's також визнає, що її оцінки, ймовірно, недооцінюють справжню експозицію, оскільки деякі інвестиції утримуються через спеціальні цільові компанії, спільні підприємства, альтернативні фонди та забезпечені кредитні зобов'язання.