ОЕСР радить Україні створити єдину фондову біржу для відновлення
ОЕСР рекомендує Україні консолідувати фондовий ринок та спростити лістинг для залучення інвестицій у післявоєнну відбудову. Дізнайтеся деталі
Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) 6 березня 2026 року оприлюднила звіт, у якому радить Україні консолідувати свій фрагментований внутрішній ринок акцій в єдину централізовану структуру. Цей крок визначено як ключовий для залучення приватних інвестицій, необхідних для масштабної післявоєнної відбудови країни, оскільки виключно державних ресурсів для фінансування буде недостатньо.
Чому Україні потрібен єдиний фондовий ринок?
Наразі в Україні офіційно функціонують дві фондові біржі – ПФТС та «Перспектива», проте обсяги торгів акціями на них є мінімальними. ОЕСР підкреслює, що всі країни-аналоги, з якими порівнюють Україну, такі як Польща, Румунія, Болгарія та Чехія, мають лише один консолідований біржовий майданчик. Це свідчить про світову тенденцію до ефективності та прозорості ринку цінних паперів.
Реформа зі створення інтегрованої біржової структури є пріоритетною, хоча її повна реалізація віднесена до довгострокових завдань. Вона вимагає стабілізації економічної ситуації та проведення ширших структурних реформ. Проте, певні кроки вже були зроблені: у липні 2025 року Україна та Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) підписали меморандум про співпрацю, спрямований на створення такої єдиної біржової структури.
Оптимізація лістингових вимог та підтримка МСП
Окрім консолідації бірж, ОЕСР надала дві важливі рекомендації для розвитку українського фондового ринку:
- Створення окремого ринку акцій зростання для малих і середніх підприємств (МСП). Це дозволить залучити капітал для компаній, які не відповідають суворим вимогам основного ринку. Прикладами успішних таких майданчиків є польський NewConnect та румунський AeROMarket, на яких розміщено понад 600 компаній.
- Перегляд вимог до лістингу. ОЕСР вважає поточні українські вимоги надмірно високими. Наприклад, у 2025 році були ухвалені нові правила, які встановили поріг капіталізації для основного ринку на рівні 6 мільярдів гривень (близько 125 мільйонів євро). Це у 20 разів вище за попередній поріг. Для порівняння, у Болгарії, Чехії та Румунії цей поріг становить лише 1 мільйон євро, а в Польщі – 15 мільйонів євро. ОЕСР радить Україні переглянути ці нормативи, щоб не обмежувати доступ середнього бізнесу до публічного капіталу та можливостей залучення інвестицій.
Голова фінансового комітету Верховної Ради Данило Гетманцев у грудні 2024 року зазначав, що фондовий ринок в Україні деградував до рівня, коли в країні залишилося лише 1600 публічних компаній. Згідно з даними ОЕСР, лише шість з них активно присутні на фондовому ринку. Створення привабливих умов для лістингу та залучення інвестицій є критично важливим для відновлення довіри та функціональності ринку цінних паперів.
Чому ОЕСР рекомендує Україні єдину фондову біржу?
ОЕСР вважає, що єдина централізована біржа підвищить ефективність, прозорість та ліквідність фондового ринку, що критично важливо для залучення приватних інвестицій у відбудову України.
Які країни мають єдиний фондовий майданчик, на думку ОЕСР?
Країни-аналоги, з якими порівнюють Україну, такі як Польща, Румунія, Болгарія та Чехія, мають по одному консолідованому біржовому майданчику.
Які ще рекомендації дала ОЕСР щодо українського фондового ринку?
ОЕСР також радить створити окремий ринок акцій зростання для МСП та переглянути високі вимоги до лістингу, щоб зробити його доступнішим для середнього бізнесу.
