Народні IPO держкомпаній: НКЦПФР планує розвиток фондового ринку України

Руслан Магомедов, голова Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР), виступив з ініціативою щодо проведення "народних IPO" для успішних державних компаній, зокрема ПриватБанку та Нафтогазу України. Ця пропозиція, озвучена на Київському міжнародному економічному форумі (КМЕФ) 16 жовтня 2025 року, передбачає розміщення на біржі до 7% акцій таких підприємств. Метою є активізація національного фондового ринку, залучення широкого кола українців до інвестицій та забезпечення фінансової стабільності економіки.

Навіщо Україні "народні IPO" та як вони працюватимуть?

Наразі вітчизняний фінансовий ринок не пропонує достатньо привабливих інструментів для роздрібних інвесторів, зацікавлених у більш ризикових активах. Це часто підштовхує громадян до нерегульованих сегментів, як-от криптовалюти, які, попри свою сучасність, не роблять прямого внеску в розвиток національної економіки. Пан Магомедов наголосив: "Для тих, хто хоче вкладати в ризикові інструменти, на сьогодні Україна нічого не пропонує. І тому ми ніби підштовхуємо всіх у крипту, яка, звісно, сучасний інструмент, але за собою не несе нічого для економіки."

Ідея "народних IPO" полягає у виставленні на фондову біржу до 7% акцій успішних державних компаній. IPO (Initial Public Offering) — це первинне публічне розміщення акцій компанії, що дозволяє залучити капітал від широкого кола інвесторів. Обрання саме 7% акцій є стратегічним: цей показник перевищує 5%, що ефективно виключає ризик squeeze-out (примусового викупу акцій у міноритарних акціонерів мажоритарним власником), захищаючи інтереси дрібних інвесторів. Водночас, частка у 7% є меншою за 10%, що дозволяє державі зберегти повний контрольний пакет та стратегічне управління над ключовими підприємствами. Залучені кошти планується спрямовувати на розвиток самих компаній та стимулювання загального економічного зростання країни.

Стратегія розвитку фондового ринку: цілі та інструменти

НКЦПФР ставить перед собою амбітну мету: "Кінцева мета – створити умови, щоб за три роки після запуску цього проєкту в Україні з'явилося 5 млн інвесторів у цінні папери." Це значний крок, враховуючи, що станом на сьогодні кількість інвесторів у державні облігації внутрішньої позики (ОВДП) становить менше 100 000 осіб. Серед компаній, які могли б стати піонерами "народних IPO", Руслан Магомедов назвав ПриватБанк та Нафтогаз України — підприємства, зрозумілі широкому загалу, які демонструють стабільні фінансові результати навіть в умовах воєнного часу.

Поряд із "народними IPO", ключовим елементом розвитку ринку мають стати індивідуальні інвестиційні рахунки (ІІР). ІІР — це спеціальні рахунки, що надають фізичним особам можливість інвестувати у цінні папери з певними податковими пільгами, сприяючи накопиченню капіталу. За словами голови НКЦПФР, ці два інструменти, працюючи разом, мають створити "великий вибух", який перезапустить фондовий ринок в Україні та дозволить закласти фундамент для наступного етапу пенсійної системи – накопичувальної. Ще у лютому 2025 року Магомедов заявляв про свою мету — до кінця лютого 2027 року розвинути фондовий ринок так, щоб у країні було принаймні п'ять відомих емітентів цінних паперів.

Перспективи для інвесторів та виклики ринку цінних паперів

Для пересічного українця участь у "народних IPO" відкриває унікальну можливість стати співвласником великих державних компаній, отримувати дивіденди та безпосередньо сприяти економічному відновленню. Важливо, однак, розуміти, що інвестиції в акції завжди пов'язані з певними ризиками, тому рекомендується диверсифікувати інвестиційний портфель та ретельно вивчати інформацію про компанії. Голова фінансового комітету Верховної Ради Данило Гетманцев у грудні 2024 року підкреслював, що фондовий ринок в Україні перебуває у стані деградації, кількість публічних компаній скоротилася до близько 1600. Це робить ініціативи НКЦПФР щодо його реанімації та розвитку особливо актуальними та критично важливими для майбутнього економічного зростання України.

Загалом, ідея "народних IPO" у поєднанні з іншими інструментами, як-от ІІР, має потенціал стати потужним каталізатором для трансформації українського фондового ринку. Вона не лише надасть українцям нові можливості для інвестицій та накопичень, а й забезпечить державним компаніям доступ до капіталу для розвитку, сприяючи зміцненню економіки. Успішна реалізація цих планів вимагатиме прозорості, ефективного регулювання та широкої інформаційної кампанії для підвищення фінансової грамотності населення.