IPO затримуються у третьому кварталі 2026 року попри попит
Затримки IPO прискорилися у 2026 році: сім компаній у третьому кварталі відстрочили розміщення через невизначеність на ринку, зростання прибутковості облігацій та занепокоєння щодо AI
Виробник біометричних кілець Oura анонсував відстрочення свого первинного розміщення акцій у вівторок, посилаючись на «невизначеність» на ринку, хоча одночасно заявляв про наявність «сильного попиту» серед потенційних інвесторів. Це рішення став частиною більш широкої тенденції: затримки з IPO прискорилися протягом 2026 року, навіть коли компанії намагаються залучити капітал під час мінливих ринкових умов.
Зростання кількості відстрочень у третьому кварталі
За мінулий тиждень чотири компанії з різних галузей, які планували залучити щонайменше 50 мільйонів доларів, оголосили про припинення або відстрочення своїх IPO. Це досягло показника сім затримок у третьому кварталі, порівняно з чотирма у другому та трьома у першому. Дані Renaissance Capital, спеціалізованої на аналізі IPO, наглядно демонструють прискорення тренду.
Перед Oura, компанія Holtec Nuclear (виробник компонентів для атомної енергетики) припинила IPO 27 вересня; Amaero (матеріалознавство) відстрочила розміщення 25 вересня; а Bamboo Insurance оголосила про відстрочення 22 вересня. За словами Matthew Kennedy, старшого стратега Renaissance Capital, цьому явищу властива системна причина: «Коли у нас виникає три-чотири відстрочення підряд, це вже вказує на щось суттєве. Неможливо сказати, що всі чотири компанії мають внутрішні проблеми».
Макроекономічні фактори як головна перешкода
Основними причинами розглядаються три макроекономічних чинники. Аналітики Renaissance Capital у своєму останньому звіті зазначили: «Активність IPO у третьому кварталі 2026 року виявилася нижче очікувань через збільшену стурбованість щодо видатків на AI, 19-річний максимум прибутковості облігацій та поновлені побоювання щодо підвищення ставок».
Зростання прибутковості облігацій суттєво впливає на привабливість IPO для інвесторів, оскільки альтернативні інвестиції з фіксованим доходом стають більш привабливими. Jay Ritter, директор IPO Initiative Університету Флориди, пояснює: «Як обґрунтування умов ринку я розумію, але той факт, що три видатні компанії робять це одночасно, дійсно вказує, що це не проблема окремої компанії».
Контекст успішного року попри затримки
Незважаючи на недавні затримки, 2026 рік залишається успішним для IPO. Загальні надходження склали близько 146,9 мільярда доларів у 110 угодах (без урахування SPAC), що включає великомасштабні розміщення SpaceX та південнокорейської SK Hynix. Однак це на 30% менше, ніж у третьому кварталі попереднього року. За весь 2025 рік було зафіксовано 202 IPO — найбільше з 2021 року, коли їх налічувалося близько 400.
Сектор охорони здоров'я та промисловість поділяють лідерство — кожна займає 24% від усіх розміщень 2026 року, технологічна галузь — 18%. Чимало компаній мають альтернативи залученню капіталу: приватні ринки капіталу пропонують більш гнучкі та різноманітні варіанти фінансування, дозволяючи компаніям уникати публічних ринків, якщо вони не отримують потрібну вартість.
Чому компанії відстрочують IPO у 2026 році?
Основні причини — це невизначеність на ринку, 19-річний максимум прибутковості облігацій, занепокоєння щодо видатків на штучний інтелект та побоювання підвищення ставок. Ці макроекономічні фактори роблять умови менш привабливими для виходу нових компаній.
Скільки компаній відстрочили IPO у третьому кварталі?
У третьому кварталі 2026 року сім компаній, які планували залучити щонайменше 50 мільйонів доларів, відстрочили або припинили свої розміщення, порівняно з чотирма у другому та трьома у першому кварталі.
Чи було 2026 року гарним років для IPO?
Так, 2026 рік залишається успішним із надходженнями близько 146,9 мільярда доларів у 110 угодах, хоча це на 30% менше, ніж у третьому кварталі минулого року. За весь 2025 рік було 202 IPO, найбільше з 2021 року.
Які альтернативи мають компанії замість публічного розміщення?
Компанії можуть залучати капітал на приватних ринках, які нині пропонують глибоке розуміння та різноманітні варіанти. Це дає їм більше гнучкості та дозволяє уникати публічних ринків, якщо умови розглядаються як неприйнятні.
