Голова SEC Пол Аткінс пропонує скасувати квартальні звіти: що чекає Волл-стріт у 2025 році

Голова Комісії США з цінних паперів і бірж (SEC) Пол Аткінс у вересні 2025 року виступив з ініціативою скасувати обов'язкову квартальну звітність для публічних компаній на Волл-стріт. Ця пропозиція, озвучена у колонці для Financial Times, спрямована на повернення SEC до її ключової місії: забезпечення розкриття виключно суттєвої інформації для інвестиційних рішень, що обіцяє кардинально змінити ландшафт фондового ринку США.

Чому SEC прагне змінити правила звітності?

Пол Аткінс вважає, що чинне регулювання фінансової звітності є «надмірним» і не завжди відповідає потребам інвесторів. На його думку, компанії повинні зобов'язуватися розкривати лише ті дані, які мають безпосереднє значення для прийняття зважених інвестиційних рішень. Це відповідає принципу суттєвості, який, за словами Аткінса, є центральним у мандаті SEC.

«У центрі мандата SEC лежить принцип суттєвості [...] У сфері корпоративної звітності це означає, що SEC повинна вимагати від компаній надавати інформацію, виходячи з об’єктивного критерію – чи вважатиме її важливою для ухвалення інвестиційного рішення розсудливий інвестор», – підкреслив голова Комісії. Він також зазначив, що підхід Євросоюзу з його директивами про корпоративну сталість, що вимагають розкриття соціально значущої, але не завжди фінансово суттєвої інформації, не підходить для США. Аткінс заявив про намір гарантувати, що в США SEC ставитиме добробут інвесторів вище за побажання ідеологів, забезпечуючи мінімально необхідний рівень регулювання для захисту інвесторів та розвитку бізнесу.

Потенційний перехід до піврічної моделі та світовий досвід

Якщо пропозиція буде ухвалена, SEC може перейти до системи піврічної звітності, що вже успішно функціонує в інших країнах. Зокрема, Велика Британія скасувала обов'язкові квартальні звіти ще у 2014 році. Цікаво, що, за словами Аткінса, багато британських компаній продовжують публікувати звіти кожні три місяці, що свідчить про те, що гнучкість у регулюванні не обов'язково призводить до зниження прозорості.

Варто зазначити, що квартальна звітність у США була запроваджена у далекому 1970 році. Ця ініціатива Аткінса прискорює реалізацію ідеї президента Трампа, яка також передбачала можливість для компаній подавати звітність лише двічі на рік. Ця зміна відображає ширшу тенденцію в політиці SEC, про що свідчить і зміна позиції Комісії щодо криптовалют у травні 2025 року, коли було добровільно закрито гучну справу проти Binance – найбільшої у світі криптовалютної біржі.

Запропоновані зміни можуть суттєво вплинути на стратегії інвесторів та аналітиків, які звикли орієнтуватися на частіші дані. Українським інвесторам, що працюють з американським фондовим ринком, слід бути готовими до адаптації, звертаючи увагу на якість та суттєвість розкритих даних, а не лише на їхню періодичність. Це може сприяти більш глибокому аналізу та довгостроковому інвестуванню, зменшуючи фокус на короткострокових коливаннях.